-

Ahorro en pesos a altas tasas y en dólares más baratos

El Tesoro vuelve esta mañana con su plan de financiamiento de corto plazo. Emitirá Letras Capitalizables en pesos (Lecap) y Letras del Tesoro en dólares (Letes). Son dos excelentes oportunidades de aprovechar las altas tasas en pesos, una, y de dolarizarse más barato, la otra.

Esta semana el Gobierno licitará dos series de letras orientadas a ahorristas minoristas con un perfil de inversión conservador. Se trata de una serie de Letras del Tesoro Capitalizables en pesos (Lecap) a 5 meses de plazo y otra serie de Letras del Tesoro en dólares a 7 meses de plazo. Estas colocaciones, que buscan dar alternativas de ahorro al tiempo que financian vencimientos de corto plazo del sector público, ofrecen grandes oportunidades. La emisión en pesos, para apostar parte de los ahorros a una continuidad de la estabilidad cambiaria en un contexto de tasas altas. La segunda, para ahorrar en dólares sin tener que pagar el precio alto por dólar que exigen bancos y casas de cambio.

El Ministerio de Hacienda anunció que procederá a la licitación de:

1) Reapertura de Letras del Tesoro Capitalizables en Pesos con vencimiento el 28 de febrero de 2019 (139 días de plazo);

2) y Reapertura de Letras del Tesoro en Dólares Estadounidenses con vencimiento el 24 de mayo de 2019 (224 días de plazo)

Las Lecap son la alternativa que pensó el Gobierno para reemplazar a las Lebac. Aunque no es posible invertir en ellas a un plazo de 30 días, como si se puede con las Letras del Banco Central, tienen una particularidad que las hace muy similares. Y eso es que son Capitalizables, lo que implica que cada mes el inversor que tiene esos papeles en cartera “cobra” el interés mensual, ese pago se integra al capital de su inversión y, así, el monto invertido aumenta cada 30 días como si se comprara una Lebac cada mes. De esa manera, el ahorrista percibe una tasa combinada muy por encima del 48% anual nominal al que se colocó la última serie de estas letras.

Las Letes en dólares, mientras tanto, son conocidas por los ahorristas que tienen pesos y quieren ahorrar en dólares. Aunque al vencimiento pagan en dólares contantes y sonantes, al momento de la suscripción se pueden comprar con pesos o dólares, por igual. Y cuando se lo hace con pesos se computa un precio por dólar muy por debajo del mercado minorista, como el que cobran los bancos. El dólar mayorista que se toma para invertir en Letes estaba el lunes en $ 37,54, mientras que el promedio de bancos de la City cobraba $ 38,55 para la venta, $ 1 más.

Además de comprar dólares baratos, que se cobran en mayo del año que viene, el ahorrista que opta por Letes en dólares obtiene además un rendimiento en moneda extranjera de no menos del 6%.